币，约合 340 亿美元。
这意味着，台湾散户每年的交易损失在 68 亿美元左右。
也就是说，台湾散户平均每年因股票投资造成的损失，几乎与机构投资者在投资历史中规模最大的几场损失不相上下。
而和机构投资者投资收益的大幅波动有所不同的是，散户的巨额交易损失是在长达 5 年的时间里持续出现的亏损的平均水平，仅在 1997—1998 年亚洲金融危机期间表现得格外明显。
对于金融机构来讲，损失数十亿美元是一次性的大规模损失，但是对于整个散户群体而言，他们在持续承受同样金额的损失。
如果把台湾散户的损失放到台湾整体经济规模中，我们可以直观地感受到散户每年承受的损失规模之大：该损失约占台湾地区每年 GDP（国内生产总值）的 2.2%，约为台湾地区每年在交通运输和媒体方面私人消费额的 33%，约为台湾居民用于购买服装的消费额的 85%，或者用于购买能源和燃料方面消费额的 170%。
从另一个角度来看，台湾散户每年高达 3.8% 的损失是由什么导致的呢？
研究者发现，散户投资损失中的 27% 可以被归因于选择错误的股票和进行错误的交易，32% 来自券商对投资者收取的佣金，34% 则是**征收的各种与交易相关的税收和费用，剩下 7% 是因为散户投资者不能够正确地选择投资时机。
除去**税费和券商经纪业务佣金，散户交易损失里的 34% 是因交易的财富转移，即财富从投资损失方向投资获利方的转移造成的。
具体来讲，散户的损失给机构投资者，即散户的对手方，每年带来约 1.5% 的投资收益。
也就是说，股票交易把财富从散户的口袋里面转移到了那些和散户扮演对手方的企业、机构和国际投资者的手里。
从这个角度来说，散户的交易和投资实际上就是在做慈善事业。
散户把自己兢兢业业通过本职工作赚的钱慷慨地送到了收入和投资能力都比自己高出不少的专业机构投资者手中。
做一个简单但未必完全科学的类推，根据中国 A
